北京时间周三凌晨2点，美联储将公布最新利率决议及经济预测。“美联储传声筒”、Juno markets 官网分析师发文称，美联储官员将维持利率稳定，但其策略正发生变化。

在美联储新的季度经济预测中，多数官员预计今年有一到两次降息。乍看，与去年12月上一轮预测相比，利率前景变化不大，当时多数官员预计降息两次。

Timiraos称，这些预测受华尔街高度关注，却可能掩盖美联储观望模式的重要重置，因贸易战扩张性威胁致物价上涨。

美联储可因通胀下降这类好消息降息，去年便是如此，也能因经济萎靡这类坏消息降息。

与七周前美联储官员上次开会时相比，特朗普全面提高关税可能性增大，第一类降息理由变弱。

关税是经济冲击，会降低经济供应商品或服务能力，导致物价上涨，削弱经济增长。对进口商品加征关税会扰乱全球供应链，因其随意性，可能抑制新投资。

经济学家杰伊-布赖森说：“这让美联储两难。通胀上升想收紧政策，失业率上升又想放松。”

近期，因特朗普高级顾问表示愿容忍金融市场或经济短期疲软，以及裁减联邦工作人员，消费者情绪下降。此外，美联储过去加息继续影响美国经济部分领域，如制造业和住房。

美联储官员有应对贸易战经验，特朗普第一任期曾征收关税，当时美联储先发制人降息支撑经济增长，因当时通胀率低可这么做。

相比之下，本轮关税规模大于上一轮，且过去四年通胀率高于美联储目标。

企业花更多时间考虑将更高成本转嫁给客户。加拿大皇家银行资本市场高级美国经济学家迈克尔-里德说：“2019年他们没考虑这个问题。”

几位美联储官员表示，若公众预期通胀持续上升，会更谨慎。官员注重确保消费者和企业预期通胀率保持在较低水平，因其可能自我实现。

波士顿联储前主席埃里克-罗森格伦说：“未来六个月，预计美联储将保持观望，不会有太多行动。”他曾预计关税让美联储今年大部分时间按兵不动，但已生效和可能生效的关税加征幅度比他预期大，令他惊讶。

君諾金融表示，美联储利率预测难捕捉导致降息或按兵不动的各种潜在结果。费城联储主席帕特里克-哈克上个月表示，去年12月提交报告时，他“在一次和两次降息之间犹豫”，采访时说：“不能提交1.5次。”从那时起，预测愈发困难，哈克说：“不确定性很高，业内人士都无法确定会发生什么。”