htfx交易平台密切关注着宏观经济动态，近期美联储的一系列预测更是成为市场焦点。美联储预测经济将迎来大幅重置，然而其秉持的 “通胀暂时论” 却难以让市场参与者信服。这一预测及观点犹如一颗投入平静湖面的石子，在金融市场激起层层涟漪，引发各界广泛探讨与深入分析。

htfx官网对美联储3月决议进行了评论。美联储自特朗普就职以来的首份预测报告以低调且技术官僚的方式，强调了特朗普推进大范围关税计划对经济前景的影响。

几个月前，政策制定者预计2025年会逐步降息，在失业率不大幅上升的情况下让通胀率下降，实现软着陆。但最新预测显示，短期内，涉及众多商品和材料的关税会使价格上涨，同时削弱投资、情绪和经济增长。

美联储主席鲍威尔提到，当前的通胀源于外生因素，此前通胀率基本维持在2.5%，增长率2%，失业率4%。官员们预计，与去年12月预期相比，现在经济增长会更弱，失业率和通胀率会更高。而且几乎所有官员都认为，如果预测出错，情况可能是增长更疲软、失业更多、价格更坚挺。

这种增长停滞和物价上涨相结合的情况，类似滞胀，会使美联储今年更难通过降息来防止经济放缓。富国银行首席经济学家Jay Bryson说，现在看到的是小写的“滞胀”迹象，不是上世纪70年代末和80年代初那种大写的“滞胀”。

周三美国股市上涨是因为多数官员预计今年会降息两次，与去年12月相同。但鲍威尔认为“关税通胀”可能不会要求美联储在利率态势上做出有意义的改变，不过这一观点不太令人信服。

尽管如此，利率前景有变化迹象，计划减少降息次数的官员人数比去年12月增加了。鲍威尔承认“高度不确定的环境”使一些官员对利率前景的重大变化漠不关心，他们倾向于保持现状。

如果美联储要做出棘手判断，可能会受到鲍威尔领导下美联储最近经历的两件事的指导。2019年特朗普加征关税，美联储官员判断商业信心和投资受打击会超过进口商品价格上涨带来的通胀动力，当时通胀率低于美联储2%的目标，他们认为关税相关价格上涨是一次性事件，最终选择降息。2021年经济从疫情中复苏，通胀上升，美联储官员认为供应冲击带来的成本压力会很快化解，提出“暂时通胀论”，后来却不得不快速加息应对高通胀。

本周三鲍威尔表示，在“关税通胀”情况下，“暂时性通胀”的判断可能合适，但与之前不同的是，现在还没完全恢复价格稳定。负面供应冲击如油价飙升会限制经济生产商品或服务的能力，一些生产者价格突然上涨，但实际收入减少，拖累经济增长。标准的货币政策理论认为，如果冲击是一次性提高受影响商品价格，政策制定者应忽视这种冲击，不改变原计划的利率措施。但实际操作比理论复杂，前美联储副主席唐纳德-科恩说，经济有很多小反馈回路，要分清多少是短暂的、多少可能延续，没有一劳永逸的办法。如果关税引发的全球生产流程重新排序需要数年完成，官员们就很难宣布关税带来的价格上涨是暂时的。此外，美联储官员还担心疫情后的通胀会让企业和消费者更容易接受高通胀，政策制定者密切关注未来通胀预期，因为这些预期可能自我实现。2007年至2021年担任波士顿联储主席的埃里克-罗森格伦说，这次不会被视为一次性短暂冲击，因为四年来通胀率一直高于目标，现在又将看到价格水平变化。

当前形势与2021年的一个不同是利率水平。当时官员们需要快速大幅加息，现在则认为利率可能已处于足以减缓经济的高位。曾在2014年至去年领导克利夫兰联储的洛雷塔-梅斯特说，2021年的官员们没有充分认识到政府支出和低利率对经济的刺激作用，等得太久，以为供给方会调整，但事实并非如此。这让一些人担心美联储会对过去错误过度补偿。策略师Ed Al-Hussainy说，美联储可能会故意反应迟钝，作为对2021年的补偿，但这样可能会重蹈覆辙，过去他们对通胀风险关注不够，忽略了更广泛的经济恶化。不过梅斯特认为，按这种轮廓制定战略不一定代表错误，他们是在关注潜在通胀问题，等有更多经济增长证据时再反应，虽然没人愿意这样做，但在这种环境下可能不得不如此。

综上所述，美联储对经济大幅重置的预测，以及饱受争议的 “通胀暂时论”，无疑给市场带来了诸多不确定性。htfx贵金属将持续聚焦美联储后续政策走向、经济数据变化以及市场反应，为投资者提供及时、准确的市场解读与分析。