美联储理事斯蒂芬·米兰近期围绕政策前景的表态，将一个新的讨论焦点摆在了台前。他明确提出，希望到2026年累计降息150个基点，以推动劳动力市场的进一步修复。IC Markets官网指出，这一判断并非情绪化表达，而是基于他对当前通胀态势与政策力度的整体评估。

在米兰的分析框架中，现有的货币政策仍具有明显的限制性，对就业端构成了一定压制。他所关注的核心，并非通胀是否已“完全回到”2%目标，而是其运行状态是否已经足够接近目标并趋于稳定。他认为，基础通胀在约2.3%附近波动，属于合理区间内的正常波动，而非必须继续用高利率压制的风险信号。这种判断逻辑，更多是从中期趋势着眼，而非被短期数据扰动所牵引。

米兰倾向于认为，继续维持过度紧缩政策的边际收益正在递减，反而可能延缓经济修复的节奏，尤其是在就业层面。他多次提及，美国仍存在数量可观的潜在劳动力，可以在不显著推升通胀的前提下重返市场。如果政策空间迟迟不释放，这部分劳动力市场的修复可能被动延迟。

这一政策路径在美联储内部尚未形成共识。尽管前期已有一定幅度的政策调整，但不少官员仍选择保持观望，更倾向于等待通胀和就业数据给出更明确的转向信号。这种分歧在经济从高通胀向常态化过渡的阶段并不意外，决策层往往更强调“避免犯错”的谨慎，而非主动出击。

目前，官方预测与市场预期之间的差距依然存在。政策制定者对未来几年的利率调整幅度给出了相对保守的预估，而市场交易则更早、更充分地计入了宽松预期。这种错位本身就反映出各方对经济修复速度及通胀粘性的不同理解。米兰显然更倾向于市场的判断，认为当前环境已为更积极的操作提供了空间。

从时间维度看，米兰的态度具有持续性。自去年以来，他对实施更积极宽松政策的立场并未改变。这并非基于短期经济数据的波动，而是源于他对通胀结构演变及劳动力供给弹性的长期观察。相较于对通胀反弹的过度担忧，他更警惕的是因修复不足而在中长期累积的经济成本。

IC外汇平台分析认为，即便其个人未来职务去向存在不确定性，但这并未削弱其观点的清晰度与连贯性。无论是否继续留在决策核心圈，米兰所传递出的核心信号已经十分明确：在通胀压力实质性缓和的阶段，政策重心需要重新审视是否过度偏向“防风险”，而忽视了现实经济、尤其是就业市场的修复需求。