据DLS MARKETS外汇消息，美国劳工统计局（BLS）因政府部分短暂停摆，将推迟至周五发布 2026 年 1 月消费者物价指数（CPI）数据。作为观测美国通胀水平的核心指标，本次数据将直观反映当前物价压力变化，同时为市场判断美联储货币政策走向提供关键参考，数据公布后大概率引发金融市场短期波动。

从市场一致预期来看，1 月美国通胀数据呈现温和放缓态势。具体数据方面，1 月 CPI 环比增速预期为 0.3%，与 2025 年 12 月数据持平；同比增速预期为 2.5%，较 12 月的 2.7% 小幅回落。核心 CPI（剔除食品与能源价格波动）环比预期 0.3%、同比预期 2.5%，较前值 0.2%、2.6% 仅有小幅变动。整体预期显示，美国通胀压力有所缓解，但通胀水平仍持续高于美联储 2% 的长期政策目标。

需要明确的是，美联储制定货币政策的核心依据为个人消费支出（PCE）价格指数，CPI 并非其首选观测指标。但 CPI 数据能够及时、直观地反映美国物价压力的变动方向，与市场通胀预期高度关联，因此即便并非美联储核心参考指标，其数据发布依然会对金融市场产生显著影响，成为市场定价政策预期的重要依据。

从近期通胀走势来看，2024 年中期以来，美国 CPI 同比增速始终维持在 3% 以下，2025 年 4 月曾创下近两年最低的 2.3%，但始终未能回落至 2% 的政策目标区间。本次数据若在常规区间内波动，对金融市场的冲击相对有限；若数据明显偏离预期，将直接改变市场对美联储利率政策的判断。通常而言，通胀数据越接近 2% 目标，市场对美联储降息的预期会随之增强；若数据接近 3%，则会显著削弱降息预期。

除通胀数据外，1 月美国非农就业数据也为美联储政策判断提供了新的参考。本次非农就业数据表现强劲，有效缓解了美联储此前对劳动力市场过度降温的担忧。劳动力市场保持稳健态势，会从需求端支撑物价水平，一定程度上延缓美联储降息的节奏。单月就业数据走强无需过度解读，但若后续就业数据持续向好，或将进一步巩固美联储的政策立场，影响利率预期走势。

在外汇市场层面，本次 CPI 数据将直接作用于欧元 / 美元汇率走势。数据公布后，市场会快速消化并定价美联储的政策回应：若 CPI 数据与预期一致，对美元走势的影响较为有限；若同比增速低于 2.4%，将提升降息预期，进而影响美元需求；若同比增速达到 2.7% 及以上，降息预期会明显降温，美元大概率呈现走弱态势。

从技术面来看，CPI 数据公布前，欧元 / 美元在 1.1900 关口下方维持盘整走势。日线级别数据显示，汇价上行势头有所放缓，但买方仍占据主导，汇价持续运行于各均线上方，20 日简单移动平均线在 1.1820 区域提供动态支撑。技术指标虽处于正值区间，但上行斜率逐步减弱。1.1930 位置连续多次形成阻力，若汇价有效突破该位置，将依次测试 1.1980、1.2082 附近压力位；若汇价跌破当前运行区间，下方支撑位看向 1.1760、1.1700。

DLS平台认为，本次美国 1 月 CPI 数据是观测短期通胀趋势与美联储政策预期的核心节点。实际公布值与市场预期的差异，将直接引导市场情绪与资产价格走向。本次数据大概率无大幅偏离预期的情况，但若出现显著超预期波动，市场对美联储政策的定价将快速调整。后续需重点关注数据落地后的市场反应，以及美联储对本次通胀数据的官方表态，以此判断短期市场运行逻辑与政策走向。