周三(3月26日)亚市早盘，据DeneoPartners外汇平台监测，现货黄金呈现窄幅震荡态势，目前交投于3020.83美元/盎司附近。金价在周二实现小幅上涨，最终收报3019.84美元/盎司，成功守在3000整数关口上方。这一价格表现背后存在两大支撑因素：一方面，关税问题引发的担忧情绪持续弥漫，为黄金市场注入避险动力；另一方面，美国消费者信心数据表现欠佳，对美元及美债收益率走势形成拖累，反向为金价上行提供助力 。

Jeffrey Christian称：“投资者对世界形势感到担忧，尤其是美国的政策，因此他们买入黄金作为替代资产，因为他们担心美国政府可能会让世界陷入全球性衰退。“

今年以来金价已上涨超过15%，并于3月20日创下3057.21美元的纪录高位。

美国国债收益率周二下滑，受到消费者信心数据疲软的打压，而且经济前景仍不明朗的乌云盖过了对特朗普总统在下周即将实施的新一轮关税问题上可能表现出的灵活性的最初乐观情绪。

特朗普表示，并非他威胁的所有关税措施都将在4月2日实施，一些国家可能会获得减免。英国《金融时报》称，特朗普正在考虑下周分两步实施关税制度。

人们普遍预计，特朗普的关税政策将拖累经济增长，引发进一步的贸易紧张局势，并推高通胀。

周一，标普全球公布的美国服务业采购经理人指数(PMI)初值显示，服务业强于预期，这一度帮助抵消了人们对美国经济近期面临萎缩的担忧。

但周二美国世企研公布的数据显示，3月份美国消费者信心连续第四个月下降，消费者信心指数跌至92.9的四年低点，家庭悲观情绪达到12年来的最高点，此后10年期国债收益率跌至盘中低点。美国10年期收益率周二尾盘下跌2.7个基点，报4.304% ，稍早曾触及一个月高点4.369%。

“消费者对收入前景仍然悲观，他们仍然担心关税问题，”Raymond James固定收益资本市场总监Vinny Bleau说：“人们似乎更倾向于认为，关税对经济增长的影响要大于通胀。”

如果进口关税全面实施，新关税预计将主要推动通胀上升并损害经济增长，因此更有针对性的进口关税前景缓解了市场的一些压力。

然而，投资者仍在应对财政政策和劳动力市场的不确定性，道明证券的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，在前景发生有意义的转变之前，利率不太可能摆脱近期的趋势。

美联储理事库格勒周二也暗示了经济前景面临的挑战。库格勒在事先准备好的讲话中表示，她认为在降低通胀率以实现2%的目标方面进展缓慢，因为近期商品价格的上扬 “毫无帮助”。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他预计指标利率到年底时只会下调25个基点，美联储上周决定维持利率不变，同时暗示今年晚些时候将降息50个基点。

投资者目前正在等待将于周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数，以寻找有关美联储进一步政策动向的暗示。另外，本交易日投资者需要留意美国2月耐用品订单月率初值的表现。

美国表示已分别与乌克兰和俄罗斯达成协议，以确保黑海航行安全，并禁止两国对彼此的能源设施实施打击。投资者需要留意市场避险情绪的变化。

当地时间25日，俄罗斯国防部发布战报称，过去一天，俄军控制了顿涅茨克地区和扎波罗热地区各一个定居点。俄军继续对苏梅、哈尔科夫、顿涅茨克、赫尔松、扎波罗热方向乌军实施打击，俄军还打击了乌军用机场基础设施、无人机控制站、弹药库等目标。

据乌克兰国际文传电讯社25日晚报道，乌克兰总统泽连斯基当天在会见媒体时说，乌方没有就领土问题与美国和俄罗斯达成任何共识，美方同意将于近期就停火细节举行新一轮会谈。

泽连斯基说，与俄方谈判“最艰难的问题”有两个，即领土问题和全面停火问题。在沙特阿拉伯首都利雅得会谈期间，乌美代表团没有讨论领土问题，但他认为美俄代表团可能就此进行了讨论。乌方没有就领土问题与美俄达成任何共识。

泽连斯基说，美方认为俄乌在海上和能源设施方面的停火，应在乌美联合声明和美俄联合声明发布后立即开始。乌方和美方将监督遵守停火情况。

此外，各方还讨论了第三方尤其是土耳其和沙特参与停火监督的问题。 泽连斯基还说，乌美和美俄两份联合声明有“五分之一的内容”存在分歧。乌美双方同意尽快就停火细节举行下一轮谈判。

当前美债收益率与金价形成的"跷跷板效应"持续显现，收益率小幅回落为黄金多头注入信心。Deneo Partners分析认为，金价坚守3000美元整数关口，既反映市场对美联储政策转向的押注，也凸显避险资产在不确定性环境中的配置价值。但需警惕的是，若后续美国通胀数据超预期反弹，或债务上限谈判再生波折，可能引发收益率曲线陡峭化，从而施压金价。投资者宜保持动态平衡策略，在波动中捕捉双向交易机会。