htfx外汇发现在后疫情时代，全球资本市场交易活跃度与IPO市场持续低迷，私募股权行业正陷入前所未有的困境。手握大量资产的私募基金，如今却难以找到有效的退出渠道，这对依赖资产退出实现回报的私募运营模式而言，无疑是一场严峻的生存考验。

埃及亿万富翁投资者、实业家NassefSawiris日前在接受英国《金融时报》采访时，直言不讳地指出，美国私募股权行业的黄金时代已然终结。过去数十年间持续扩张的发展模式，正面临无法退出投资、回报难以兑现以及投资者信心受挫等多重危机。作为多家收购公司基金的投资者，Sawiris道出了众多投资者的心声：“投资者们极为沮丧，他们向收购公司反馈，过去五六年都未获得任何回报，也没有收到资金返还。”

Sawiris特别将矛头指向私募机构广泛使用的“延续基金”模式。传统上，私募基金通过将资产出售给新买家或推动资产上市实现退出，但延续基金模式下，私募集团选择将资产转移至自身控制的新基金中，实现资本循环。他毫不留情地批判：“延续基金堪称史上最大骗局，因为这本质是在承认无法出售资产的情况下，选择再次加杠杆。”尽管投资银行HoulihanLokey的报告显示，延续基金规模去年激增约50%，达到创纪录的760亿美元，但这一模式的可持续性正受到市场广泛质疑。

此外，Sawiris还对私募股权管理者的工作重心提出尖锐批评。他指出，这些管理者将90%的精力投入到募资环节，仅用10%的时间关注投资组合公司的运营管理。频繁的董事会会议和社交活动，导致他们无暇落实业务发展计划，进而影响投资项目的实际收益。

行业数据印证了Sawiris的判断。咨询公司Bain&Co的统计显示，历经数十年的持续增长后，私募股权行业在去年首次出现资产管理规模萎缩。截至2024年6月，行业总资产同比下降2%，降至4.7万亿美元，这也是Bain&Co自2005年追踪该数据以来的首次下滑。美国关税政策引发的市场波动，进一步抑制了交易活动，使得收购集团在处置高估值购入的资产时困难重重，加剧了资金募集的难度。

展望行业未来，htfx官网分析师认为，像黑石集团(Blackstone)这类已具备相当规模的金融机构，或将在行业洗牌中脱颖而出。这些机构凭借强大的资源整合能力与市场影响力，有望打破传统银行在金融服务领域的主导地位。“只有那些能够找到细分市场，并与摩根大通、美国银行等巨头竞争的机构，才拥有未来。”这一观点暗示，私募行业的未来将属于那些能够成功转型为综合性金融服务提供商的头部企业。在行业深度调整的当下，私募股权机构正站在变革的十字路口，唯有主动求变，才能在这场残酷的市场竞争中谋求生存与发展。